Les actions Nvidia ont baissé de 7 % cette semaine, même si les résultats trimestriels se sont révélés plutôt bons.

Résumé des événements

Cette semaine — au cours du trimestre — Nvidia a annoncé un chiffre d’affaires record, dépassant toutes les attentes du marché, et a même relevé ses prévisions pour le trimestre en cours. Néanmoins, les actions de la société ont chuté près de 7 % pendant deux sessions de négociation après la publication des résultats. Il s’agit de la plus forte baisse des prix depuis novembre de l’année dernière.

1. Résultat financier
Indicateur | Valeur
Chiffre d’affaires trimestriel | Record, supérieur aux attentes
Prévision pour le trimestre en cours | Plus optimiste
Baisse du prix des actions (après le rapport) | ~ 7 %
Baisse depuis le début de l’année | ~ 4,2 %

2. Pourquoi les investisseurs sont inquiets
1. Coûts de pointe pour l’infrastructure IA
Les entreprises craignent que les dépenses d’investissement dans la construction d’une infrastructure d’intelligence artificielle atteignent un maximum, après quoi le taux de croissance du chiffre d’affaires de Nvidia ralentira.

2. Concurrence sur le marché des puces
Il existe des alternatives aux solutions Nvidia :
• OpenAI prévoit de louer 2 GW de puissance de calcul basée sur les puces Amazon Trainium (dans le cadre d’un accord où Amazon a investi 50 millions $).
• Cependant, OpenAI utilise encore jusqu’à 5 GW de GPU de la famille Vera Rubin de Nvidia.
• Des solutions cloud supplémentaires sont utilisées par Microsoft, CoreWeave et Oracle.
• Un contrat avec Cerebras prévoit 750 MW de puissance.

3. Possibilité d’un virage vers d’autres fabricants
Meta considère les composants AMD et Google comme alternatives à Nvidia, ce qui pourrait réduire la demande pour leurs GPU.

3. Prévisions de croissance
Période | Croissance attendue du chiffre d’affaires
Année fiscale en cours | +65 %
Prochaines trois années | 30 %, puis 13 % et 14 %

4. Vision d’investissement
Malgré la baisse des actions, certains analystes voient dans cette situation une opportunité d’acheter Nvidia à un prix plus avantageux, compte tenu du potentiel à long terme de l’entreprise.