Au cœur des investissements dans les startups de fusée thermonucléaire, des fissures commencent à apparaître

Brève sur la situation

Dans le domaine de l’énergie thermonucléaire, les fondateurs et investisseurs se heurtent souvent à des conflits d’intérêts lorsque les startups commencent à lever des fonds. Lors du conference Fusion Fest, deux questions clés ont été abordées :

1) Quand faut-il entrer en bourse ?

2) Peut-on investir dans des activités non liées au cœur de métier ?

Aucune des questions n’a été adoucie même après qu’en l’année écoulée, le secteur ait levé 1,6 milliard de dollars.

1. Fusions avec des sociétés publiques
TAE Technologies – Fusion : En décembre 2025, une transaction a été annoncée avec Trump Media & Technology Group (TMTG).

- Financement : 200 millions de dollars déjà obtenus sur les 300 millions prévus, ce qui permet de poursuivre le projet de centrale.

- Historique : L’entreprise existe depuis près de 30 ans et a levé presque 2 milliards avant la fusion ; son évaluation était de 2 milliards, donc les investisseurs ont en fait travaillé « à zéro ».

General Fusion – Fusion : En janvier 2026, des plans de fusion inversée avec une société d’acquisition d’actifs ont été annoncés.

- Financement : 335 millions de dollars attendus, et la valeur marchande combinée pourrait atteindre 1 milliard de dollars.

- Problèmes : L’année dernière, l’entreprise a licencié 25 % du personnel et a eu des difficultés à lever des capitaux ; en août, elle n’a obtenu qu’un soutien temporaire de 22 millions de dollars, insuffisant.

2. Indicateurs scientifiques
- Aucune des entreprises n’a encore atteint le seuil d’autosuffisance scientifique – l’étape critique où la centrale produit plus d’énergie qu’elle n’en consomme.

- Les analystes doutent que TAE ou General Fusion puissent atteindre cela avant d’autres startups privées.

- Si aucun résultat ne survient prochainement, les marchés publics pourraient évaluer négativement les perspectives de tout le secteur.

3. Diversification des revenus
Pour retenir les investisseurs et maintenir la liquidité, TAE a commencé à vendre des produits complémentaires : électronique de puissance et appareils de radiothérapie pour traiter le cancer.

D’autres entreprises suivent une voie similaire :

- Commonwealth Fusion Systems et Tokamak Energy – fournisseurs de magnétismes industriels.

- Shine Technologies – développeurs d’équipements pour la médecine nucléaire.

4. Discussion stratégique
Les analystes sont partagés sur :

- Une entrée rapide en bourse pourrait attirer du capital, mais beaucoup estiment que les entreprises n’ont pas encore atteint les étapes clés.

- Se concentrer sur des projets secondaires rentables risque de détourner l’attention de l’objectif principal – la création d’une centrale thermonucléaire fonctionnelle.

5. Perspectives
On estime qu’atteindre le seuil d’autosuffisance scientifique pourrait être possible dès l’année prochaine. Cet événement pourrait constituer un argument solide pour une entrée en bourse et attirer des investissements supplémentaires.