Anthropic a surpassé OpenAI – la capitalisation boursière de l’entreprise a atteint 1 trillion de dollars en seulement trois mois.

Résumé succinct

- La valorisation d'Anthropic sur le marché OTC a atteint 1 trillion de dollars, dépassant les 380 millions de dollars enregistrés en mars et même la valorisation plus élevée d’OpenAI – 880 millions de dollars.

- Cependant l’offre d’actions est limitée : un investisseur a mis en vente un portefeuille au prix de 1,15 trillion de dollars, tandis qu’un grand fonds est prêt à l’acquérir pour 1,05 trillion de dollars. Les transactions se concluent généralement dans les 24 heures.

- L’ensemble du marché OTC des actions d’entreprises privées reste « dense » – la majorité des participants sont des employés et des investisseurs précoces.

1. Valorisation actuelle et comparaison avec OpenAI
Le directeur général de Forge Global, Kelly Rodriguez, a confirmé que la valeur d’Anthropic dépasse aujourd’hui 1 trillion de dollars, alors qu’OpenAI est évaluée à environ 880 millions de dollars – légèrement au-dessus du niveau du tour de financement de mars. Étant donné que les deux entreprises ne sont pas encore cotées en bourse, les investisseurs doivent acheter des actions via le marché OTC auprès d’employés et de premiers participants.

2. Formation de la demande
Une offre d’un actionnaire : Le cofondateur de Saints Capital, Ken Soyer, a annoncé qu’un des propriétaires d’Anthropic avait mis en vente un portefeuille d’actions au prix de 1,15 trillion de dollars.

Réponse des grands fonds
Jesse Leimgruber (OpenHome) a déclaré sur X que le grand fonds d’investissement était prêt à acheter les mêmes titres pour 1,05 trillion de dollars. Certains acheteurs proposent même leur propre bien immobilier en lieu et place de liquidités.

3. Pourquoi l’intérêt a augmenté
- En mars, Anthropic a clôturé un tour de financement évalué à 380 millions de dollars sous la direction de GIC et Coatue.

- Depuis lors, la croissance du chiffre d’affaires et la popularité de Claude Code parmi les développeurs ont attiré l’attention des fonds de capital-risque, qui ont plusieurs fois proposé d’acheter des actions au prix de 800 millions de dollars.

Glenn Anderson (Rainmaker Securities) décrit la situation comme une « course grandiose » :

> “Tout le monde veut entrer dans l’histoire de l’IA, et Anthropic est actuellement en position dominante.”

Il a reçu une offre d’achat d’un portefeuille d’actions évalué à 960 millions de dollars, mais attend qu’un autre acheteur accepte plus tôt. Selon lui :

> « On reçoit une proposition – et le lendemain quelqu'un la reprend. Il y a presque pas de vendeurs. »

4. Pourquoi le prix augmente
Anderson souligne que la demande est en grande partie motivée par la peur de manquer une opportunité, plutôt que par les fondamentaux de l’entreprise.

> “Les investisseurs des fonds de capital-risque et familiaux sont prêts à payer n’importe quel prix pour devenir actionnaires d’Anthropic. C’est ce qui accélère le prix.”

Il a également noté un déclin de l’intérêt pour les actions d’OpenAI : les demandes cette année sont inférieures au niveau du dernier tour (852 millions de dollars).

> « Le marché OpenAI est complètement stagnant. Les sentiments sont clairement orientés vers Anthropic. »

5. Réaction des premiers investisseurs
Bradley Gervais (Wisdom Ventures), qui a investi à la fois dans Anthropic et OpenAI, a expliqué qu’il reçoit quotidiennement des propositions de vente d’actions mais les ignore.

> « On reçoit des offres chaque jour – du ridicule aux très sérieuses. Nous ouvrons à peine ces lettres : cela ne nous intéresse pas. Nous jouons sur le long terme. »

Conclusion
Anthropic est actuellement évaluée au-dessus de tous ses concurrents sur le marché OTC des entreprises privées, mais l’offre d’actions reste limitée et se « capture » rapidement par les acheteurs. L’intérêt pour la société croît grâce à la croissance rapide du chiffre d’affaires et à la popularité de ses produits, cependant la dynamique des prix est en grande partie déterminée par un facteur psychologique – la peur de manquer une chance de devenir investisseur dans une entreprise IA dominante. OpenAI reste moins attractive sur le marché OTC des actions.